Modelo de recuperación de la inversión pensional en el régimen RAIS

Trabajo de investigaciónSe desarrolla un modelo de simulación para evaluar la mejor opción de acuerdo con las condiciones de cada trabajador, apoyándolo en la decisión de escoger el plan pensional que más le ha de convenir en el ahorro para su vejez. Se presentará un análisis de la problemática del déficit fiscal y se estudiarán los incentivos dispuestos en materia pensional.1. Introducción 2. Planteamiento del problema 3. Justificación 4. Cronograma de trabajo 5. Marco Teórico 6. Marco Histórico 7. Objetivos 8. General. 9. Específicos. 10. Diseño Metodológico 11. Resultados.EspecializaciónEspecialista en Análisis y Administración Financier

Construcción y evaluación de un portafolio estructural, para obligatorias retiro programado, utilizando la metodología de frontera eficiente de Markowitz y la Teoría de Momentum

Este proyecto de investigación construye y evalúa la asignación de activos para el portafolio de Pensión Obligatoria de Retiro Programado, el cual atiende los retiros a los que un pensionado tiene derecho a través de su mesada pensional, utilizando el modelo de Frontera Eficiente de Markowitz, en combinación con la teoría de Momentum -- Para la ejecución del modelo se determinaron los activos de inversión admisibles en el Régimen de Inversiones -- Posteriormente, se construyen las matrices de rentabilidades, de restricciones, de varianzas y covarianzas, las cuales constituyen los insumos para ejecutar el modelo de optimización de portafolios de Markowitz -- A continuación, se realiza la selección de los portafolios obtenidos, teniendo en cuenta el nivel de volatilidad que el portafolio de Obligatorias Retiro Programado debe presentar; lo anterior, con el fin de cumplir con el objetivo de preservación del capital en la cuenta individual del pensionado, de manera que se pueda atender, de acuerdo a su esperanza de vida y la de sus beneficiarios, el pago de las mesadas pensionales que le correspondan -- El resultado obtenido corresponde a una asignación, en gran parte, en activos de Renta Fija expedidos por el Gobierno Nacional (TES), tanto en tasa fija como en tasa indexada a la UVR -- Adicionalmente, el modelo de optimización sugiere participaciones en activos de renta variable y, particularmente, no asigna recursos representativos en títulos de deuda privada indexados al IPC -- Esta investigación puede ser útil al momento de diseñar un portafolio base para Obligatorias Retiro Programado que, bajo una administración pasiva, permita cumplir el objetivo de otorgar a los pensionados una mesada para satisfacer las necesidades básica

Potenciales flujos de inversión en renta variable en Colombia dada la implementación del esquema multifondos

El presente trabajo analiza el Modelo Multifondos implementado en el sistema privado de pensiones en Colombia y plantea los potenciales flujos de inversión que este puede llegar a tener en el mercado de renta variable. Para realizar este análisis se enuncian todos los aspectos relevantes acerca del modelo Multifondos, para lo cual se describen los aspectos legales, la situación actual del modelo en Colombia además se plantean escenarios probables de acuerdo a la evolución de estos esquemas en Chile y Perú los cuales son estudiados en el desarrollo del trabajo, esto dada la similitud de modelos al implementado en Colombia. De igual manera se analizan las reformas que actualmente adelanta el Gobierno con el objetivo de mejorar el sistema pensional. La investigación es de carácter cuantitativo la cual es fundamentada en fuentes primarias de información como lo son la Superintendencia Financiera de Colombia, la Superintendencia de Pensiones de Chile y la Superintendencia de Banca y Seguros de Perú, también se tienen presente fuentes secundaras como trabajos de investigación anteriores.This study analyzes the Multi-fund Model implemented for the private pension system in Colombia and proposes the potential investment flows of the model for the market of variable-income rates. For the conduction of this analysis all the relevant features concerning the Multifund model are taken into consideration, describing legal issues, the current situation of the model in Colombia, and proposing probable scenarios in accordance with the evolution of such schemes in Chile and Peru, which are assessed in this work given the similarities of those models with the scheme implemented in Colombia. Similarly, an analysis is made to the Bills currently discussed by the Government intending to improve the pension system. The research is of quantitative nature and supported on primary information sources such as The Finance Superintendence of Colombia, The Pensions Superintendence of Chile and the Bank and Insurance Superintendence of Peru secondary information sources used include previous research works, among others

Fondos obligatorios de pensiones : ¿qué se tiene hoy con el régimen de inversiones y cómo ha evolucionado?

Teniendo en cuenta que en Colombia existen dos tipos de regímenes pensionales, uno privado, representado por los fondos de pensión de ahorro individual y uno público, gestionado por Colpensiones. La presente tesis consiste en un trabajo descriptivo e informativo sobre estos primeros, donde se hace énfasis en la manera como los mismos aportan al desarrollo social del país, más allá de una concepción individualista que pueda estar atada a los beneficios de la seguridad social. El estudio comienza desde su origen, historia y su manera de operar en la actualidad con los cambios y regulaciones jurídicas que se han venido desarrollando. Por lo anterior, al encontrar esta tesis su piedra angular en el régimen de ahorro individual, sobre todo, en el desarrollo que ha tenido el régimen de inversión de los fondos pensionales, además del beneficio que los mismos han traído al país, se presentará un análisis completo de la normatividad que abarca este régimen. Por otro lado, se observarán cada uno de los decretos reglamentarios que le han dado vida al régimen de inversiones pensional, que parte desde la Ley 100 de 1993, hasta el decreto más reciente que introdujo cambios sustanciales en la forma como los fondos privados hacen sus inversiones; por lo mismo, obtienen los retornos para los afiliados. De esta manera, el trabajo se concentrará a comprender sus formas de inversión, los diferentes perfiles de riesgo, creación de los multifondos, evolución del régimen y sus retos. Por último, se presentarán las consideraciones sobre si dicho esquema ha tenido éxito y resulta beneficioso para el desarrollo del país. Palabras clave: Inversión, fondos privados, capital, cotizantes, capital interno, capital externo, seguridad social, pensión, cesantías, riesgo, derechos cambiarios, régimen general de inversión, utilidades, rentabilidad, porcentajes, límites, historia, evolución, multifondos.Taking into account that in Colombia there are two types of pension systems, a private one, represented by the individual savings pension funds, and a public one, managed by Colpensiones. This thesis consists of a descriptive and informative work on the former, where the emphasis is placed on how they contribute to the social development of the country, beyond an individualistic conception that may be tied to the benefits of social security. The study starts from its origin, history, and the way it operates nowadays with the changes and legal regulations that have been developed. Therefore, as this thesis finds its cornerstone in the individual savings system, especially in the development of the pension fund investment system, in addition to the benefits that these have brought to the country, a complete analysis of the regulations that cover this system will be presented. On the other hand, each of the regulatory decrees that have given life to the pension investment regime will be observed, starting with Law 100 of 1993, up to the most recent decree that introduced substantial changes in the way private funds make their investments; therefore, obtain returns for the affiliates. In this way, the work will focus on understanding the forms of investment, the different risk profiles, the creation of the multifunds, the evolution of the scheme, and its challenges. Finally, considerations will be presented on whether this scheme has been successful and beneficial for the country's development

El efecto fiscal del sistema de seguridad social en pensiones de Colombia

Discussions around the pension system in Colombia focus mainly on parametric adjustments, overlooking unconsciously –or perhaps, deliberately– how economic and labor market outcomes determine the coverage, the contribution density, the replacement rate, and the final wealth for individuals. Understanding such factors is essential to provide a better diagnosis and, therefore, to create a comprehensive system that provides better conditions for people in their old age. This paper analyses how the Colombian wage distribution and labor market transitions respond to the country’s macroeconomic dynamics and determine individual’s contributions. The conclusions highlight that even tough, fiscal effects must be considered on pensions’ reform discussions, this effect shouldn't be the main factor driving the debate. Current income levels, and poorly economic distribution require a fiscal effort to prevent welfare deterioration of the elderly.Las discusiones sobre las pensiones en Colombia se limitan a los parámetros del sistema de seguridad social, y se omite, de forma consciente o inconsciente, que la cobertura, la densidad de cotización, la tasa de reemplazo y, desde luego, el nivel de la pensión son resultados de fuerzas económicas que se deben investigar a fondo para tener un diagnóstico más preciso que lleve a una reforma integral que permita minimizar los riesgos de ingreso y bienestar de las personas en su vejez. En el artículo se muestra cómo la estructura salarial y las transiciones del mercado laboral responden a la dinámica macroeconómica y esto a su vez determina el ingreso base y el tiempo de cotización, lo que finalmente repercute sobre las finanzas públicas, garantes de la pensión mínima. Una reforma al sistema de seguridad social de pensiones no debe desconocer el efecto  fiscal del sistema, pero no puede utilizarlo como el núcleo de los cambios, pues ante los actuales niveles de ingreso de las personas y la pésima distribución del ingreso, es imprescindible que se asuma un gasto fiscal en pensiones para no deteriorar el bienestar de las personas en edad de retiro

Economic and financial risk in private pension and severance funds in Colombia

El artículo aborda el tema del riesgo económico y financiero en los fondos privados de pensiones y cesantías en Colombia. Se destaca la importancia de comprender y gestionar adecuadamente estos riesgos para garantizar la seguridad y estabilidad de los fondos y de los ahorros de los aportantes. Se examinan los diferentes factores que pueden influir en el riesgo financiero, como los cambios económicos, las fluctuaciones del mercado, la gestión de inversiones y la regulación gubernamental. Además, se analizan las medidas y políticas implementadas por los fondos privados de pensiones y cesantías para mitigar y controlar estos riesgos. El artículo resalta la necesidad de una supervisión rigurosa y una gestión prudente para proteger los intereses de los afiliados y garantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones y cesantías en Colombia.Universidad Libre - Facultad de ciencias económicas - Especialización en gerencia financiera internacionalThe article addresses the issue of economic and financial risk in private pension and severance funds in Colombia. The importance of understanding and properly managing these risks is highlighted to ensure the security and stability of members' funds and savings. Different factors that can influence financial risk are examined, such as economic changes, market fluctuations, investment management, and government regulation. In addition, the measures and policies implemented by private pension and severance funds to mitigate and control these risks are analyzed. The article highlights the need for rigorous supervision and prudent management to protect the interests of affiliates and guarantee the sustainability of the pension and severance pay system in Colombia

Nulidad del traslado en el Régimen Pensional Colombiano

La principal razón para la sanción del nuevo sistema pensional y su régimen de transición, se debió a la falta de capacidad del sistema de suplir los flujos de fondo en el mediano plazo, lo mismo que a las inequidades y desigualdades, al igual que la vulneración de derechos, los cuales siguen vigentes y existen posibilidades que el país tenga que reformular su política pensional para llegar a un consenso entre las necesarias reformas, los derechos adquiridos de la población trabajadora y el equilibrio fiscal para evitar además el colapso del sistema pensional en términos de sostenibilidad financiera e ir en contravía de los lineamientos de la OIT. Con este trabajo se pretende mostrar la razones para la declaratoria de la nulidad en el traslado en el régimen pensional, cuyo principal argumento para que en los tribunales se falle en tal sentido, se basa en que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) obraron con negligencia al momento de dar la debida orientación a sus afiliados, perjudicándoles en sus ingresos futuros, faltando así al deber de información. Para poder mostrar tales situaciones en su debido contexto, es necesario exponer de manera articulada el sistema pensional colombiano, mostrando, la evolución de la normatividad en el país, hasta llegar a señalar detalladamente el régimen de transición con su correspondiente problema de la vulneración de derechos que conducen necesariamente al pronunciamiento de las Cortes para declarar la nulidad en el traslado

Evaluación de factores de riesgo en portafolios de inversión del Régimen de Pensión de Ahorro Individual en Colombia

En el Sistema General de Pensiones de Colombia (SGP) existen dos regímenes de pensión: El Régimen de Prima Media con Prestación Definida (RPM) y el Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS), ambos con sus características propias -- El autor tiene como objetivo principal, plantear bajo la luz del riesgo en portafolios, la problemática que enfrentan la mayoría de los trabajadores, quienes en un completo “analfabetismo financiero” deben tomar decisiones de inversión, que incluso para los grandes economistas y estudiosos de las finanzas resultan todo un reto dada la presencia de factores que generan gran incertidumbre, tanto en Colombia como en el mundo entero -- Para hacer más complejo el tema del riesgo, los trabajadores se enfrentan a un régimen de pensiones frágil, tanto en su estructura legal, como en la financiera -- Un régimen de pensiones que ha demostrado a lo largo de los últimos 20 años una ineficiencia, que se ha intentado remediar a través de diferentes reformas -- El tema de pensiones y sus alternativas de inversión es tan complejo que el panorama mundial, no es muy halagador, inclusive en países, como Chile y México que iniciaron la transformación de los sistemas de pensión desde hace veinticinco años y cuyos fondos de pensiones arrojaron “pérdidas”, hasta del 30%, como en el caso de Chile, en la pasada crisis financiera de 2008 -- Pérdidas no propiamente para los fondos (AFP), sino para los trabajadores que ven reducidas las mesadas que soportarán su bienestar y el de su familia -- Los diferentes autores de escritos sobre este tema han manifestado la necesidad de que los gobiernos tomen una mayor responsabilidad en la definición de las estrategias de inversión de largo plazo para los fondos de pensiones -- El Estado deja a los cotizantes sujetos a la incertidumbre del día-día, la cual disminuye el desempeño total y puede afectar la viabilidad de largo plazo del sistema pensiona

Vulneración del derecho pensional por parte de las AFP, desde la vigencia de la ley 100 de 1993

En Colombia, a partir de la entrada en vigencia de la Ley 100 de 1993, se constituyeron y entraron en la dinámica pensional, las AFP, o Administradoras de Fondos Privados de Pensiones, las cuales fueron las que entraron a administrar los recursos de los afiliados colombianos que optaban por pertenecer o estar vinculados mediante su afiliación, a dichas entidades. Las AFP, pertenecer al Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad, y por otra parte, se tiene al Instituto de los Seguros Sociales hoy Colpensiones, como administrador del Régimen de Prima Media con Prestación Definida. El presente trabajo investigativo se procura mediante la aplicación de un análisis documental, en aplicación del método cualitativo, con presentación de dos capítulos a saber, el primero principalmente introductorio y de antecedentes del tema específico, y el segundo, comprende el desarrollo del problema de investigación, donde el enfoque de investigación, demanda exponer y corroborar, con base en los objetivos trazados, que, en efecto, existen a la fecha consecuencias jurídicas para las AFP y para los afiliados, en virtud a no haber brindado la información idónea, pertinente y veraz, al momento de captar a sus afiliados; aunado a ello se analiza y exponen las razones por las cuales las autoridades laborales declaran la ineficacia de traslado entre regímenes, especialmente por la falta de información de parte de las AFP. Se realiza entonces un análisis jurisprudencial sobre los aspectos más relevantes de los traslados entre regímenes pensionales, lo cual genera nociones claras sobre el tema objeto de estudio, y, por consiguiente, estas se plasman en procura de evidenciar claramente las consecuencias jurídicas tanto para los fondos privados como para los cotizantes que realizaron sus traslados entre regímenes pensionales. Con base en el desarrollo del texto investigativo, se aportan conclusiones que se aprecian objetivas, que intentan adentrar al lector en la convicción adquirida mediante el ejercicio investigativo, por parte de la autora, y aunado a ello, se enuncian en el acápite de bibliografía, las fuentes consultadas que sirvieron de herramienta temática para la construcción del trabajo de grado que se exponeUniversidad Libre - Facultad de Derecho - Especialización en Derecho Laboral y Seguridad SocialIn Colombia, from the entry into force of Law 100 of 1993, the AFPs, or Administrators of Private Pension Funds, were constituted and entered into the pension dynamics, which were the ones that began to administer the resources of the affiliates. Colombians who chose to belong or be linked through their affiliation to said entities. The AFPs belong to the Individual Savings Regime with Solidarity, and on the other hand there is the Social Security Institute, now Colpensiones, as administrator of the Average Premium Regime with Defined Benefit. The present investigative work is sought through the application of a documentary analysis, in application of the qualitative method, with the presentation of two chapters, namely, the first mainly introductory and background of the specific topic, and the second, includes the development of the research problem. , where the research approach demands exposing and corroborating, based on the objectives outlined, that, in effect, there are legal consequences to date for the AFPs and for the members, by virtue of not having provided the appropriate, pertinent and appropriate information. truthful, when capturing its affiliates; In addition to this, the reasons why the labor authorities declare the inefficiency of transfer between regimes are analyzed and exposed, especially due to the lack of information from the AFPs. A jurisprudential analysis is then carried out on the most relevant aspects of the transfers between pension regimes, which generates clear notions on the subject under study, and, consequently, these are reflected in an attempt to clearly demonstrate the legal consequences for both the funds private and for contributors who made their transfers between pension regimes. Based on the development of the investigative text, conclusions that are objective are provided, which try to introduce the reader to the conviction acquired through the investigative exercise, by the author, and in addition to this, they are stated in the bibliography section, the consulted sources that served as thematic tool for the construction of the degree work that is expose

El modelo flexible de protección social para la vejez como piso mínimo de protección social y su relación actual con la ampliación de cobertura pensional en Colombia

109 páginasLa presente investigación aborda el estudio del nuevo modelo de protección para la vejez como piso mínimo y su relación en la ampliación de cobertura "pensional", entendiéndose esta como la existencia de un ingreso económico en la tercera edad, se analiza para este objetivo el sistema pensional, el sistema de protección a la vejez y la cobertura pensional. Se realizó un análisis que buscó determinar la incidencia de los programas Colombia Mayor y Beneficios Económicos Periódicos, identificando los problemas públicos y formulando alternativas de solución para la emisión de una política pública eficiente. De tal manera, el presente documento se divide en cinco capítulos; en el primero se desarrolla un análisis del sistema pensional en el país, sus características y sus problemas estructurales; en el segundo capítulo se hace un abordaje del concepto de los Pisos de Protección Social para la vejez analizando BEPS y Colombia Mayor; en el tercer capítulo se desarrolla la metodología utilizada, en el cuarto capítulo se establece la relación entre el Nuevo Modelo de la Protección a la Vejez y su ampliación en la cobertura, para finalizar, en el quinto capítulo con fórmulas y alternativas de solución que responden al problema público identificado.The present research approaches the field of study the pension system in Colombia, and as a specific object, the System of Prolection to the Aging in the country and its incidence in the pension coverage. For this, a descriptive, proactive analysis will be developed, that will seek to determine the incidence of the programs of the Old Age Protection Scheme, Like Colombia Mayor and Beneficia's Economics Periodicals, such as Social Protection Floors, in the Pension coverage. In this way the present document is divided into chapters; in the first, a descriptive analysis and a characterization of the pension system in the country will be developed, its legal framework and its structural problems; in the second chapter an approach of the concept of Social Protection Floors for the elderly will be carried out, through an analysis of the BEPS and CM; and in the third chapter there will be an analysis on the Flexible Old Age Protection Scheme focusing on the aspect of coverage, in addition a comparative analysis will be carried out with other countries of similar programs to those implemented in Colombia to finalize with conclusions and specific recommendations.Magíster en Gobierno y Políticas PúblicasMaestrí